Si bien el precio del oro está determinado por la oferta y la demanda, existen diferentes factores que influyen en el precio final de dicho metal precioso, por ejemplo, existen algunos indicadores que están relacionados con el valor del dólar y las tasas de interés en Estados Unidos. En el presente artículo explicaremos por qué la cotización del dólar y las tasas de interés pueden terminar influyendo en el precio final del oro, afectando el proceso natural de oferta y demanda.
Cotización del dólar estadounidense
Antes de hablar de la cotización del dólar estadounidense, es importante recordar la historia del patrón oro.
Historia del patrón oro
En el año 1944 en Bretton Woods, New Hampshire, Estados Unidos, se realizaron los acuerdos de "Bretton Woods", una de las medidas más importantes de esos acuerdos fue el establecimiento del patrón dólar como moneda global vinculada al oro, esto quiere decir, que el dólar se convertía en la moneda de referencia para el resto de las divisas (respecto al oro), de esta manera, los bancos centrales podían hacer cambio del oro por dólares o viceversa, a través de la Reserva Federal a un precio fijo.
En el año 1970 se originó una inflación mundial por la abundancia de dólares americanos, lo cual originó que se cambiaran de manera masiva dólares por oro, esto originó una escasez de oro de las arcas de la Reserva Federal, lo cual aumentó la desconfianza sobre el dólar americano. Es importante destacar que para este momento, la economía de Estados Unidos ya presentaba un déficit comercial, es entonces cuando en el año 1971, el presidente Richard Nixon decide suspender la convertibilidad del oro al dólar.
A partir de ese momento, la moneda norteamericana ya no tenía el respaldo del oro y pasaba a ser dinero Fiat (el dólar pasaba a estar respaldado por la autoridad emisora y ya no había metal que respalde las emisiones del dólar). El dólar ya no estaba relacionado al oro y las divisas pasaron a fluctuar de manera libre en los mercados, bajo la vigilancia del Banco Central, el cual actuando hasta la actualidad como la autoridad monetaria. Es por este motivo que desde el año 1971 el oro y el dólar han mantenido, en la mayoría de ocasiones, una relación inversa: esto quiere decir que cuando uno sube, el otro baja y viceversa.
Cotización actual del dólar
Es importante tener en cuenta que el precio del oro continúa expresándose en dólares estadounidenses, por lo cual, si tenemos otra moneda tendremos que tomar en cuenta el tipo de cambio. Actualmente el precio del dólar influye de forma directa en el precio del oro, ya que un dólar más fuerte encarece los lingotes de oro para los compradores extranjeros que poseen otra divisa, lo cual hace que el precio del oro suba, mientras que por otro lado, un dólar más débil hace que los lingotes de oro sean más baratos para los compradores extranjeros (que poseen otra divisa), lo cual hace que el precio final del oro baje.
Tasas de interés
Si bien el oro es ajeno a las tasas de interés (lo cual no sucede con otros activos como los bonos del tesoro), las tasas de interés en Estados Unidos terminan influyendo de forma "indirecta" en el precio del oro, por ejemplo, un aumento de las tasas de interés se traduce en un mayor "costo de oportunidad" para los inversionistas de mantener el oro (el cual no ofrece rendimientos), lo cual hace que dichos inversionistas busquen liquidez y vendan su oro para usar esos recursos en otras inversiones que ofrezcan una mayor rentabilidad, esta situación disminuye la demanda y origina que el precio del oro baje. Por otro lado, una reducción en las tasas de interés generará un menor "costo de oportunidad" para los inversionistas de mantener el oro, esto hace que el interés por comprar este metal aumente, lo cual impulsa la demanda y origina que el precio final del oro suba.
¿Qué opinas sobre este tema? ¿Qué otros factores conoces que influyen en el precio del oro?
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