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¿Qué es el patrón oro? Definición e historia de un concepto que continúa vigente

El patrón oro es un sistema monetario en el que la unidad monetaria estándar equivale a una cantidad determinada de oro, o en el que la divisa se mantiene al valor de una cantidad determinada de oro. La moneda puede convertirse en el país de origen o en el extranjero intercambiando cada unidad de divisa por una cantidad fija del metal precioso.

En un sistema internacional de patrón oro, el oro o una divisa intercambiable por dicho metal se utiliza como medio de pago internacional. En el patrón oro los tipos de cambio entre países son fijos; si estos suben por encima o caen por debajo de la tasa monetaria fijada en una cuantía superior al coste que supone transportar el oro de un país a otro, se producen entradas y salidas del metal hasta que las tasas de cambio regresan al nivel oficial. Estos precios "desencadenantes" se conocen como puntos de oro.

patron oro

Historia del patrón oro

¿Cuándo comienza el patrón oro?

El patrón oro se puso en marcha por primera vez en el Reino Unido en 1821. Hasta ese momento el metal que se utilizaba como divisa alrededor del mundo era la plata; el oro se empleaba como moneda en algunos países desde hacía tiempo y de forma intermitente, pero nunca como único metal de referencia al que todas las otras divisas se ajustaban. 

Durante los siguientes 50 años, se estableció un régimen bimetálico* de oro y plata fuera del Reino Unido, pero en 1870 Alemania, Francia y Estados Unidos adoptaron el régimen monometálico del patrón oro, con muchos otros países siguiendo esa estela. Este cambio tuvo lugar gracias a que, tras los descubrimientos de oro en el oeste de América del Norte, el metal amarillo se convirtió en un recurso abundante. Con el patrón oro que prevaleció de esta forma hasta 1914, se podía comprar o vender oro en cantidades ilimitadas a un precio fijo por unidad de peso del metal precioso. 

El reinado del patrón oro fue breve: duró desde 1870 hasta el estallido de la Primera Guerra Mundial. Esta guerra acarreó restricciones en las exportaciones de oro en prácticamente todos los países, y la imposibilidad de convertir el papel moneda. 

En el año 1928 el patrón oro prácticamente se había restablecido. Sin embargo, debido a la relativa escasez del metal, la mayor parte de las naciones adoptaron un patrón de cambio oro, en el que complementaban las reservas de oro de sus respectivos bancos centrales con divisas (dólares americanos y libras esterlinas) que podían convertirse en oro a un tipo de cambio estable. El patrón de cambio oro se derrumbó nuevamente durante la Gran Depresión de los años 30 y para 1937 ningún país continuaba ya con el sistema de patrón oro original, sino que las divisas estaban simplemente respaldadas por la promesa de pago del país emisor, lo que se conoce como dinero "fiat" o "fiduciario".

bretton woodsEl acuerdo de Bretton Woods

Entre el 1º y el 22 de julio de 1944, con miras hacia la finalización de la Segunda Guerra Mundial, se llevó a cabo la conferencia monetaría y financiera de las Naciones Unidas, en el Hotel Mount Washington de Bretton Woods (Nueva Hampshire, Estados Unidos), en la cual se reunieron 44 naciones aliadas. Se establecieron las reglas para el nuevo orden económico mundial, que estuvieron vigentes hasta principios de los 70, entre las que se destacan:

  • Adopción del patrón oro, para dar estabilidad a las transacciones comerciales a través de un sistema moentario internacional.
  • Estados Unidos estableció un precio mínimo para el oro para que los bancos centrales extranjeros lo utilizaran para transacciones de compra y venta. Esta acción, conocida como pegging o vinculación del precio del oro, sentó las bases para recobrar el patrón oro internacional después de la Segunda Guerra Mundial. 
  • Al establecer una referencia de cambio (el dólar) fija, los demás países debieron fijar el precio de sus propias monedas en relación a aquella. La variable de fluctuación no podría superar el 1%
  • Se crearon el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional, utilizando el dólar como moneda de cambio internacional.

En este sistema de posguerra la mayoría de los tipos de cambio se vinculaban o bien al dólar americano, o al oro. En 1958 se restableció un tipo de patrón oro en el que los principales países europeos permitían la libre conversión de sus divisas en oro y en dólares para los pagos internacionales. 

¿Cuándo cae el patrón oro?

La quiebra de los Acuerdo de Bretton Woods se produjeron durante la guerra de Vietnam, porque Estados Unidos para financiarla decidió imprimir miles de millones de dolares y enviarlos al exterior. Frente a esto, los países europeos comenzaron a cambiar los dólares americanos sobrevalorados por oro, contrajendo las reservas de Fort Knox.

Con lo cual, en 1971 las menguantes reservas de oro y un creciente déficit en su balanza de pagos llevaron al presidente de los Estados Unidos, Richard Nixon, a suspender el libre cambio de dólares en oro a tipo fijo para pagos internacionales. A partir de este momento el sistema monetario internacional comenzó a tomar como referencia el dólar y otras divisas, llevando a su fin el papel oficial del oro en el intercambio mundial.

Fort Knox

Ventajas y Desventajas

Las ventajas del patrón oro son:

  1. Limita el poder de gobiernos y bancos para causar inflación a través de la impresión excesiva de moneda, aunque hay evidencia de que incluso antes de la Primera Guerra Mundial, las autoridades financieras no reducían la cantidad de moneda en circulación cuando el país incurría en salida de oro de sus fronteras.
  2. Otorga seguridad en el comercio internacional proporcionando un patrón estable de tipos de cambio.

Las desventajas del patrón oro son:

  1. Es posible que no aporte la flexibilidad suficiente en torno a la cantidad de moneda en circulación, dado que la cantidad de oro recientemente extraído no puede satisfacer las crecientes necesidades de la economía mundial, que precisaría unas reservas proporcionales de divisas.
  2. Puede que los países no pudieran aislar sus economías ante períodos de recesión o inflación que tuvieran lugar en el resto del mundo.
  3. El proceso de ajuste para un país con déficit de pagos puede ser largo y doloroso cada vez que aumente el desempleo o disminuya la tasa de crecimiento económico.

*¿Qué es el Bimetalismo o  Patrón Bimetálico?

El bimetalismo es el patrón o sistema monetario basado en el uso de dos metales, tradicionalmente oro y plata, en lugar de uno (monometalismo). El sistema bimetálico, predominante durante el siglo XIX, definía por ley la divisa del país en cantidades fijas de oro y plata (estableciendo automáticamente un tipo de cambio entre ambos metales).

El sistema permitía también un mercado libre e ilimitado para los dos metales, y no imponía restricciones en el uso y la acuñación de ninguno de ellos. También permitía que las otras divisas en circulación fueran intercambiadas por oro o plata. Uno de los mayores problemas que presentaba el bimetalismo a nivel internacional era que cada nación establecía un tipo de cambio independiente entre ambos metales, por lo que las tasas resultantes presentaban a menudo amplias diferencias entre países.

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Sábado, 31 Octubre 2020

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