¿Qué son los futuros sobre el oro?

Un futuro sobre el oro es un contrato entre dos partes que pueden ser transferidos a un tercero, para comerciar oro bajo unas condiciones particulares. Se trata de productos de especulación financiera más que de inversión real, aunque los márgenes de rentabilidad de cada sesión pueden ser muy altos.

En un contrato de un futuro sobre el oro, ambas partes se comprometen a llevar a cabo una compraventa de una cantidad específica (por ejemplo 100 onzas de oro) en una fecha definida, que suele ser a más de tres meses, a un precio determinado que es el valor al que cotiza el futuro sobre el oro al momento de celebrar el contrato. Deciamos que el contrato se puede transferir a terceros, esto es porque se trata de un contrato vinculante que no se puede cancelar, pero se puede vender y este es el único modo de quedar libre de él.

Cuando se liquida este contrato, puede hacerse en modo de activos financieros, que sería por medio de un movimiento bursatil a través de un broker. Otros activos están asociados a una entrega física del producto, que pueden ser más complejos de finalizar si esos activos se encuentran a gran distancia del inversor.

¿Qué es el Comex?

Se trata de la principal bolsa de comercio de futuros de metales, que pueden ser oro, plata, aluminio y cobre. Su denominación es Commodity Exchange, Inc. también conocido como "Comex". Fue fundado en 1933, sin embargo el primer futuro sobre oro fue realizado el 31 de diciembre de 1974, gracias al levantamiento de la prohibición sobre la posesión particular del oro.

Relación entre el precio del oro físico y los futuros del oro

El precio de los futuros de oro negociados en Comex en Nueva York y con vencimiento este mes se amplió a una prima de $ 70 por onza por encima del mercado de oro físico de Londres el martes, el mayor diferencial registrado.

Las tensiones se han extendido a través del comercio de oro, y la liquidez en algunos puntos se está agotando en un vasto mercado dominado por los bancos más grandes del mundo y observado por millones de inversores familiares. Los bancos y comerciantes suelen enviar oro a todo el mundo en vuelos comerciales, uniendo los centros comerciales de Londres y Nueva York con bóvedas y refinerías en Suiza, Hong Kong y Singapur. Pero a medida que el coronavirus cierra los vuelos y las refinerías se cierran, cada vez es más difícil comerciar entre los mercados mundiales.

Así como la demanda por el metal se dispara con los inversores que buscan un refugio seguro de una agitación económica sin precedentes, ha aparecido un problema técnico en el mercado global. El precio del oro en Nueva York y Londres ha divergido en la mayoría de los casos después de bloqueos que estrangularon las rutas de suministro que permiten que el oro físico se mueva por el mundo.

La plata y otros mercados de metales preciosos también están siendo interrumpidos por el bloqueo logístico. La cuestión es si habrá suficiente oro en Nueva York para cumplir con los contratos de futuros negociados en Comex, que es propiedad de CME Group Inc.