Análisis del 3er trimestre del CMO: Los bancos centrales venden oro por primera vez en una década

Los bancos centrales se convirtieron en vendedores de oro por primera vez desde 2010, ya que algunas naciones productoras explotaron precios casi récord para suavizar el golpe de la pandemia de coronavirus. Según el informe del tercer trimestre del Consejo Mundial del Oro, el fuerte crecimiento de la demanda de inversión mundial de oro compensó en parte la debilidad en otros lugares, ya que COVID-19 se mantuvo a la cabeza.

No es sorprendente que, dadas las circunstancias, los bancos puedan buscar sus reservas de oro. Prácticamente todas las ventas provienen de bancos que compran de fuentes nacionales aprovechando el alto precio del oro en un momento en que están fiscalmente estirados.

Louise Street, analista principal del CMO.

Los bancos centrales de Turquía y Uzbekistán vendieron 22,3 toneladas y 34,9 toneladas de oro, respectivamente, en el tercer trimestre, dijo el CMO. Uzbekistán ha estado diversificando las reservas internacionales de oro a medida que la nación de Asia central recupera décadas de aislamiento.

La demanda de barras y monedas se fortaleció, aumentando un 49% interanual hasta las 222,1 toneladas. Gran parte del crecimiento se produjo en monedas oficiales, debido a la continua y fuerte demanda de refugio seguro en los mercados occidentales y Turquía, donde las monedas son la forma más frecuente de inversión en oro. El tercer trimestre también vio entradas continuas en ETF respaldados por oro, aunque a un ritmo más lento que en el primer semestre.

Informe tercer trimestre del Consejo Mundial del Oro

El suministro total de oro disminuyó un 3% interanual debido a que la producción minera se mantuvo deprimida, incluso después de que se levantaron las restricciones de Covid-19 en productores como Sudáfrica. Un repunte trimestral en el reciclaje suavizó la caída, y los consumidores sacaron provecho de los altos precios.

Tendencias de la demanda de oro en el tercer trimestre de 2020 

• Las entradas trimestrales de 272,5t llevaron las tenencias mundiales de ETF respaldados por oro (ETF de oro) a un nuevo récord de 3.880t. Si bien el ritmo se desaceleró un poco desde el primer semestre, las entradas sostenidas durante el tercer trimestre demuestran la motivación continua de los inversores de ETF para aumentar sus tenencias.

• El precio del oro en dólares estadounidenses subió a un máximo histórico de US $ 2.067,15 / oz a principios de agosto. A esto le siguió una corrección con el precio cerrando el trimestre alrededor de US $ 1.900 / oz. También se observaron precios récord del oro en otras monedas, entre ellas la rupia, el yuan, el euro y la libra esterlina.

• La inversión en lingotes y monedas subió a 222,1 toneladas en el tercer trimestre, un 49% más interanual. La mayoría de los principales mercados de inversión minorista experimentaron un fuerte crecimiento, aunque los mayores aumentos de volumen se observaron en los mercados occidentales, China y Turquía. Esto contrastó con las fuertes ventas continuas en Tailandia.

• La pandemia afectó aún más al sector de la joyería. La debilidad causada por COVID-19 se vio agravada por los precios récord del oro: la demanda del tercer trimestre cayó un 29% interanual a 333t. Si bien China e India registraron las mayores caídas de volumen, la debilidad fue global.

• Los bancos centrales generaron ventas netas modestas de 12t de oro en el tercer trimestre. Este fue el primer trimestre de ventas netas desde el cuarto trimestre de 2010, principalmente debido a las ventas concentradas de dos bancos. La compra continúa a un ritmo moderado, impulsada por la necesidad de diversificación y protección en medio del entorno de tipos negativos.