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Cómo las elecciones en EE.UU. pueden afectar la acción a corto plazo en oro y plata
Los metales explotaron a principios de año porque probablemente nunca ha habido tantas razones fundamentales para comprar oro y plata. Hemos visto turbulencias económicas, luchas políticas, disturbios sociales, un déficit federal norteamericano de $ 3 billones y un dólar debilitado por los estímulos fiscales y monetarios, todo sucediendo a la vez. La forma en que los mercados terminen el año dependerá de si persisten estas condiciones y fundamentalmente de las elecciones norteamericanas del 3 de noviembre.
El escenario bajista a corto plazo para los metales probablemente tendría algo en común con 2016. Donald Trump gana y los inversores se sienten más seguros. Podrían concentrarse en comprar activos de riesgo y podrían estar menos motivados para comprar refugios seguros.
Esta vez, sin embargo, no es probable que las elecciones pongan fin a la incertidumbre. La extrema izquierda tendría que aceptar una victoria de Trump sin estallar en un malestar social generalizado, y el miedo que rodea a COVID debería desaparecer. En un entorno así, los mercados de valores podrían recuperarse y es posible que la Fed no tenga que inyectar más impulso monetario. Los inversores podrían racionalizar déficits multimillonarios y esperar que disminuya el desempleo generalizado.
El caso bajista a corto plazo para los metales preciosos depende de la restauración de la confianza general de los inversores. Si pueden ver que 2021 será un año mejor, entonces la demanda de metal físico podría disminuir, como sucedió después de la primera victoria de Trump hace cuatro años.
El argumento alcista para los metales radica en la incertidumbre continua o en aumento. Los inversores en oro y plata estarán muy motivados si Joe Biden gana las elecciones. Anticiparán impuestos más altos, más bloqueos económicos aplastantes e incluso más rescates y gastos financiados con deuda. Independientemente del resultado, los estadounidenses podrían polarizarse aún más a medida que aumente el malestar social.
Podría producirse un debate aún más polémico sobre cómo responder a la pandemia de COVID en curso. Un presidente Biden lideraría el esfuerzo para cerrar más escuelas y negocios y limitar aún más las reuniones utilizando la mano dura del gobierno federal.
En este escenario, la narrativa de la recuperación se desmoronaría. Los inversores aceptarían que la difícil situación económica del país no es buena y es probable que empeore. Los mercados convencionales comenzarían a reflejar una realidad más oscura. La Fed respondería con la próxima ronda de estímulos, incluso más masiva que la anterior. El dólar se debilitaría y los metales preciosos se dispararían.
Los resultados de las elecciones son una variable clave para pronosticar cómo los mercados del oro y la plata podrían terminar el año. En este momento, los mercados de predicción y las encuestas apuntan a una victoria de Biden. Pero los encuestadores ni siquiera estaban cerca de la realidad hace 4 años.
Con una victoria de Biden cada vez más valorada, algunos pueden haber decidido hacerse a un lado hasta después del 3 de noviembre, sobre todo teniendo en cuenta el recuerdo de 2016 cuando la victoria de Trump ayudó a desencadenar una corrección del 15% en las semanas posteriores a las elecciones
Ole Hansen, jefe de estrategia de materias primas de Saxo Bank
Aunque el mercado parece estancado a corto plazo, Hansen agregó que todavía existen sólidos fundamentos a largo plazo para respaldar el metal precioso.
¿Qué sucede con la plata?
- La Fed seguirá buscando estímulos inflacionarios independientemente del resultado de las elecciones.
- La demanda insaciable de energía solar y diversas aplicaciones electrónicas seguirá consumiendo más plata.
- Un déficit en la oferta minera de plata contribuirá a la estrechez del mercado y posibles cuellos de botella que hacen que los productos de plata refinada sean difíciles de obtener tanto por parte de inversores como de usuarios industriales.
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