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Conclusiones del Foro de Oro de América: consejos de los expertos sobre el futuro del oro

Si bien el precio del oro se ha desplomado más recientemente a medida que el dólar estadounidense se fortaleció, lo hizo después de meses de ganancias y precios récord. Durante la conferencia virtual Gold Forum Americas del 20 al 23 de septiembre, ejecutivos de la empresa, analistas y otros observadores del mercado expresaron su optimismo de que el activo desempeñaría un papel cada vez más importante en las carteras de los inversores.

Muchos inversionistas han estado mirando al sector del oro como un refugio en medio de la volatilidad económica creada por la pandemia de COVID-19, y los ejecutivos en el espacio esperan aprovechar el interés y aumentar el atractivo de sus empresas para una audiencia más general.

"Los inversores están empezando a despertar y oler el café", dijo Frank Giustra durante un evento para la conferencia. "Es casi una tormenta perfecta a favor del oro en este momento". Giustra es un multimillonario y filántropo canadiense detrás del financiamiento de múltiples proyectos mineros y también fundó Lionsgate Entertainment.

La demanda de inversión en oro probablemente seguirá siendo fuerte, según John Reade, estratega jefe de mercado y jefe de investigación del World Gold Council. Los precios del oro alcanzaron nuevos máximos y cruzaron la marca de US $ 2.000 por onza a principios de agosto, y luego retrocedieron a más de US $ 1.900 / oz a medida que el dólar estadounidense se fortalecía. En una actualización reciente de metales preciosos, Capital Economics pronosticó que el precio del oro subiría entre US $ 2,000 y US $ 2,100 para fines de 2021.

Reade dijo que espera que la economía mundial se recupere de las primeras etapas de la pandemia. También señaló las consecuencias económicas a largo plazo, muchas de las cuales probablemente favorecerán la inversión en oro, dijo.

Los déficits presupuestarios de los países se traducirán en una mayor carga de la deuda y las tasas de interés se mantendrán bajas durante mucho tiempo. Si la inflación repunta, los bancos centrales se resistirán a subir las tasas y probablemente querrán que los rendimientos de los bonos a largo plazo se mantengan bajos

John Reade, estratega jefe de mercado y jefe de investigación del World Gold Council
El presidente y director ejecutivo de GoGold Resources Inc., Bradley Langille, y otros ejecutivos del oro dijeron a S&P Global Market Intelligence que están viendo a más inversores generalistas involucrarse en el sector del oro. Maurice Mason, vicepresidente de desarrollo corporativo y relaciones con inversionistas de Caledonia Mining Corp. PLC, también dijo que está viendo un nuevo interés en el espacio.

Algunos de esos inversores están llegando a través de nuevas plataformas que requerirán que las empresas modifiquen su enfoque. Frank Holmes, director ejecutivo y director de inversiones de la firma de gestión de inversiones US Global Investors Inc., animó a los asistentes al evento a comunicarse en podcasts, videos de YouTube y otros medios.

Durante la conferencia, varios oradores hicieron referencia a la reciente incursión de Warren Buffett en el sector del oro a pesar de haber desaconsejado previamente. Berkshire Hathaway Inc. de Buffett adquirió una participación de 563,6 millones de dólares en Barrick Gold Corp. a mediados de agosto.

Cualquier CEO o CFO que esté realizando entrevistas y que tenga la oportunidad de hacer estas entrevistas, le insto encarecidamente a que se tome el tiempo porque esta es la nueva audiencia de inversores que están muy interesados en analizar su empresa

Frank Holmes, director ejecutivo y director de inversiones US Global Investors Inc.

Problemas económicos más amplios para impulsar el valor del oro 

Si bien gran parte de la economía ha sufrido los impactos del COVID-19, el oro se ha beneficiado ya que los inversores han acudido en masa a un activo tradicionalmente conocido como refugio.

Peter Marrone, presidente ejecutivo de Yamana Gold Inc., dijo durante una presentación que muchos de los factores que impactan positivamente los precios del oro habrían ocurrido independientemente de una pandemia.

Marrone también señaló que la crisis de salud mundial ha dado lugar a un alto nivel de estímulo fiscal y monetario por parte de los gobiernos de todo el mundo. "Esto no solo no tiene precedentes; tal estímulo es como una droga", dijo Marrone. "Una vez en él, es casi imposible salir de él. El estímulo seguirá aumentando y la deuda seguirá aumentando". Esto aumentará el riesgo de un crecimiento estancado, con focos de una posible inflación severa, mientras impulsa "precios del oro sostenidamente más altos", dijo Marrone.

Con el tiempo, el dólar estadounidense está bajando, los rendimientos se mantendrán bajos, la incertidumbre inflacionaria persistirá y los precios del oro subirán. No estoy mostrando pesimismo. En cambio, mi objetivo es subrayar la importancia de la exposición al oro en la cartera de uno, y preferiblemente una asignación sobreponderada.

Peter Marrone, presidente ejecutivo de Yamana Gold Inc.

Al invertir en compañías de oro en lugar de directamente en la propia materia prima, los inversores pueden obtener dividendos por asumir algún riesgo operativo. "Estamos al frente de lo que podría ser una propuesta de valor explosiva", dijo Marrone. "Las compañías de oro deben distinguirse. Una forma de hacerlo es con un dividendo sólido y sostenible".

Durante el foro, los directores generales de dos gigantes de la minería de oro, Barrick y Newmont Corp., promocionaron los programas de recompra de dividendos y accionistas de sus empresas destinados a atraer inversores.

El interés de los inversores contradice la preocupación por la demanda 

Si bien muchos observadores del oro han expresado optimismo, algunos también señalaron algunas condiciones subyacentes preocupantes del mercado.

"No todo está bien en la demanda de oro", dijo Shayne McGuire, gerente de cartera de Mercados Emergentes y Fondo de Oro para el Sistema de Jubilación de Maestros de Texas. "El movimiento alcista en los precios del oro proviene de los inversores, mientras que la demanda física ha sido bastante moderada".

Reade señaló que la demanda mundial de lingotes y monedas de oro cayó un 32% en la primera mitad del año en comparación con el año anterior, ya que la demanda de los mercados emergentes, en particular China e India, se vio afectada por la pandemia de COVID-19.

"El colapso de la demanda de oro por parte de los consumidores ha escapado a la atención de la mayoría de la gente", dijo Reade. La demanda de joyas por sí sola se desplomó un 46% interanual en la primera mitad de 2020, lo que representa una disminución mayor que la observada durante la última crisis financiera mundial, agregó.

"Hay señales tempranas de recuperación secuencial en la mayoría de los mercados, pero 2020 será un año débil para la demanda de joyería, independientemente de la rapidez con la que se recupere la demanda de oro", dijo Reade.

También señaló que la demanda del sector de tecnología, que generalmente representa alrededor del 7% de la demanda de oro, cayó un 13% en la primera mitad de 2020. Los bancos centrales, que habían estado comprando oro, también desaceleraron recientemente su ritmo.

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Sábado, 31 Octubre 2020

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