Cinco factores clave que afectan al precio del platino

¿Qué factores influencian el valor del platino? Como para todos los activos, son una compleja combinación de los fundamentos de la oferta y la demanda. Sin embargo, dado que el platino es el metal más raro conocido por el hombre, su mercado cuenta con unas particularidades únicas. La oferta está atípicamente concentrada y la demanda varía constantemente conforme las propiedades físicas del metal menos reactivo y más denso de la tierra va revelando aplicaciones totalmente nuevas.

¿Qué factores influencian los precios del platino?

1. Oferta

Sudáfrica extrae aproximadamente el 70% del platino en el mundo desde 2016 aunque históricamente ha producido hasta el 75%. Como resultado, las condiciones en Sudáfrica son decisivas para la oferta de platino. Debido a que su situación política, como la de muchos países en vías de desarrollo, se ha vuelto cada vez más volátil en los últimos años, la oferta de platino está sujeta a un nivel bastante alto de riesgo político. La producción de platino sudafricano ha recibido golpes derivados de disputas laborales, problemas por la escasez de agua y electricidad, e incluso por la inestabilidad de la divisa extranjera. Estos riesgos se experimentaron de forma particularmente dura en 2014, cuando los trabajadores de Anglo American Platinum, Impala Platinum y Lonmin iniciaron una huelga que afectó al 40% de la producción mundial de platino. El precio del metal obviamente se vio afectado por estos golpes a la oferta.

2. La industria automovilística

Uno de los mayores usos para el platino es como catalizador en la producción de automóviles. La baja reactividad del platino le convierte en un componente clave para la producción de catalizadores, que han sido utilizados desde los años 70 para reducir de forma drástica las emisiones en los automóviles con motores de combustión interna. Los catalizadores se han convertido en una pieza omnipresente en los automóviles durante los últimos 25 años y como resultado, han hecho aumentar la demanda de platino a niveles récord.

La demanda actual todavía está experimentando un crecimiento. El apetito del mercado chino por automóviles nuevos ha aumentado radicalmente y con ello el uso de platino en la industria del automóvil. El crecimiento de la industria china es uno de los mayores factores que influencian el precio del platino. Como tal, muchos expertos de la industria e investigadores del mercado se centran en los automóviles chinos para intentar proyectar el futuro del precio del platino. La demanda de este metal para la industria automovilística ha representado aproximadamente un 41% del total desde el año 2016.

3. El negocio de las joyas

La demanda de joyas de platino era prácticamente inexistente hace 20 años. Sin embargo, en los últimos tiempos el uso de platino en las joyas ha crecido extremadamente rápido. De nuevo, China ha jugado un papel fundamental, con un mercado que ha disparado la demanda de joyas de platino durante los últimos diez años.

Recientemente, el Consejo Internacional de Inversión de Platino (WPIC, en sus siglas en inglés) ha registrado un crecimiento en la demanda de India por joyas de platino; por lo tanto, se espera que la demanda proveniente de India añada aun más presión al alza a los precios del metal en los próximos años a medida que el crecimiento económico en India alcance a China. La demanda de joyas de platino ha representado aproximadamente un 31% de la demanda total desde 2016.

4. Aplicaciones Industriales

El platino se utiliza cada vez más para una gran variedad de aplicaciones industriales, e incluso algunos usos tradicionales del metal se están expandiendo gracias a nuevos progresos tecnológicos. Las mejoras en la tecnología de los catalizadores para automóviles y las restricciones cada vez más duras a las emisiones bajo la regulación Euro6 han llevado a que el platino se utilice ahora para combatir las emisiones de óxido de nitrógeno en los motores diesel. Un avance tecnológico muy prometedor proviene de los automóviles de celda de combustible, que requiere más del doble de la cantidad de platino que los motores de combustión interna tradicionales.

Como metal biocompatible, el platino se utiliza también en marcapasos e instrumentos de cirugía laparoscópica. Por último, el platino se usa cada vez más en pantallas de cristal líquido, para aumentar la densidad de almacenamiento en servidores que gestionen almacenamiento en la nube y en numerosas aplicaciones electrónicas. La demanda industrial más allá del sector de la automoción ha supuesto aproximadamente un 21% de la demanda total de platino desde 2016.

5. Inversiones

El uso del platino en monedas para inversión es relativamente nuevo. Las monedas “bullion” (de metales preciosos) no contaron con una producción amplia hasta los años 70 y no fue hasta 1997 cuando Estados Unidos acuñó una moneda de platino oficial, la Moneda de Platino Águila Americana (American Eagle Platinum Coin). Durante el 1Q de 2020, la demanda de platino para inversión ha supuesto un 19% de la demanda total del metal.

¿A dónde se dirigen los precios del platino?

Con todos estos factores influenciando la demanda de platino, nos encontramos con una pregunta clave: ¿va a subir el precio del platino? O quizá, más precisamente: ¿cuándo subirá el precio del platino? Como para todos los activos, realizar pronósticos sobre el precio del platino es más un arte que una ciencia, pero un informe del WPIC plantea un panorama interesante. Si bien la pandemia de COVID-19 ha tenido un importante efecto negativo en el mercado del platino, incluido el precio, la demanda y la oferta, los resultados del primer trimestre de 2020 mostraron que el efecto neto es menor al temido y las perspectivas para 2020 son mejores de lo esperado. El precio del platino cayó junto con el de la mayoría de las acciones y metales durante marzo; sufrió caídas de entre 10% y 35%. La demanda de platino en China se redujo a principios del trimestre. Sin embargo, una falla en el proceso de fundición en Sudáfrica, no relacionada con la pandemia, así como los cierres de minas para reducir la propagación del virus redujeron significativamente el suministro trimestral de platino.

Se espera que la demanda en 2020 sea un 18% menor que en 2019, principalmente debido a las débiles ventas de automóviles y joyas y una menor demanda de inversión.{jcomments off}