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Entender el precio spot del oro, un camino para realizar buenas inversiones

Se estima que el volumen medio diario de comercio de oro es de algo más de 200 mil millones de dólares. De esta cantidad, más del 76% del comercio físico se da en el mercado de oro de Londres, un mercado mayorista extrabursátil (OTC). El OTC de Londres negocia en bolsas como el COMEX, y los comerciantes son miembros de la London Bullion Market Association (LBMA), supervisada por el Banco de Inglaterra. Cada transacción se basa en el precio del oro spot en ese momento.

precio spot del oro
¿Pero qué es el precio spot?

Es un valor que los comerciantes y propietarios del oro (incluidos los inversores que compran instrumentos financieros de oro como fondos de inversión y monedas) miden constantemente de forma telemática. Se refiere al precio pactado de una onza troy para transacciones inmediatas, o sea el valor real del oro en este preciso momento.

¿Cuál es el precio spot del oro?

El precio del oro spot es importante. Sin embargo muchos carecen de una noción clara de qué es y cómo se utiliza para determinar el precio del oro. De hecho, muchas firmas pequeñas que compran oro a individuos creen que el precio spot es el precio de la transacción de oro físico más reciente, o el precio actual del oro físico. Esto no es así.

El precio spot del oro tiene dos componentes principales. Cada día, la LBMA establece un precio, el “fijo de Londres”, basado en los precios de las transacciones de futuros del oro. Los futuros del oro son contratos para la entrega física de oro en un momento específico en el futuro. Conforme el comercio internacional se mueve de Londres a Nueva York, el precio fijado en Londres se ajusta a las transacciones de futuros del oro en el COMEX, que es parte de la Bolsa Mercantil de Nueva York, y otros mercados de valores. Como la gran mayoría de las transacciones son electrónicas y no suponen la entrega inmediata de oro, los intercambios de futuros desempeñan un papel importante para determinar el precio spot estimado más reciente.

En términos técnicos, el precio spot es realmente una media del valor neto actual del precio futuro estimado del oro, basado en los contratos de futuros comerciados y el mes de liquidación más cercano, llamado “front month”.

Si decides comprar monedas de oro o lingotes para tu cartera, en realidad estás comprando contra un precio spot calculado en un mercado electrónico o en papel, independiente de la oferta física actual. Del mismo modo, el precio al que venderías monedas de oro o lingotes está basado en el mismo cálculo de un precio spot del oro actual.

La historia del precio spot del oro

Existe una razón histórica sólida del por qué la mayoría del comercio de oro físico del mundo se realiza en Londres. En 1933, el presidente Roosevelt declaró que la posesión de oro ya no era legal para los ciudadanos americanos. En la llamada Gran Confiscación de Oro los ciudadanos tuvieron que entregar sus monedas de oro y sus lingotes e intercambiarlos por dólares. Esto resultó en que la mayor parte del comercio de oro físico se trasladara de Estados Unidos a Londres. Cuando las leyes volvieron a cambiar en los años 70’, dando a los americanos la posibilidad de comprar y almacenar oro, el mercado estaba simplemente demasiado arraigado a la LBMA.

Cuando invertimos en monedas de oro estamos comprando un elemento físico cuyo precio se ve afectado por los mercados de futuros más allá de las cuestiones habituales de oferta y demanda. Esto es porque esos contratos a futuro pueden satisfacerse con un pago en efectivo en lugar de con cantidades físicas de oro.

Dicho de otra manera, cuando compramos monedas al precio spot actual, pagamos un precio que realmente representa las expectativas de valores a futuro en lugar de pagar el precio de intercambio de oro físico del momento. Aunque puede que esto no parezca un factor principal, es importante entender que el precio del oro va a fluctuar más ante las expectativas de precios a futuro que con la oferta y demanda actual.

Precio Spot vs. Inversión a Largo Plazo

Cuando entendemos que el precio del oro cambia a cada segundo en un día normal en la bolsa, podemos ver que hay oportunidades de beneficio o pérdida de dinero, como con cualquier valor o producto financiero. Los agentes de bolsa en activo y los especuladores de oro compran y venden contratos a lo largo de un ciclo de comercio, lo que muchas veces se traduce en miles de onzas de oro. Las fluctuaciones en el mercado llegan a ser sustanciales, con igual oportunidad de beneficios y pérdidas. En estos casos, incluso las noticias más pequeñas u otros factores pueden cambiar dramáticamente el precio spot del oro actual.

Sin embargo, si invertimos en monedas de oro o lingotes nuestro interés estará enfocado a los factores que influencien el precio de oro a medio y largo plazo. Por ejemplo, la creciente demanda industrial de oro indica una mayor demanda futura del metal. Cuando unimos esto al creciente coste de encontrar, recobrar y refinar cada onza de oro, podemos ver la presión al alza que se produce. A estos factores se les llama efectos fundamentales en el precio del oro, y hay un buen número digno de estudio.

Lo que esto implica es que con un poco de alquimia de mercados, el precio spot resulta ser una mezcla de estos factores e influencias a corto y largo plazo. Los comerciantes y especuladores de futuros intentan utilizar sus conocimientos, instintos y experiencia para calcular este precio futuro y realizar compras de contratos a futuro en consecuencia. Cuando se combinan estas transacciones, obtenemos como resultado el precio spot de oro actual.

Aprender cómo comprar oro requiere que comprendamos estos factores y cómo afectan al precio del oro. Al mismo tiempo, descansaremos un poco más tranquilos si invertimos en monedas y lingotes de oro al comprender la importancia primordial de las tendencias de precios a largo plazo, y por qué no tenemos que preocuparnos apenas de las fluctuaciones del mercado a corto plazo. De hecho, las caídas en el precio actual podrían incluso ser una razón para comprar más oro si entendemos que las tendencias a largo plazo se mantendrán al alza.

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Lunes, 23 Noviembre 2020

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